元旦將近，化肥冬儲市場整體卻一團亂麻，冬儲購銷進展不及想象的那般順利，其中復(fù)合肥行情始終是不溫不火。近期復(fù)合肥價格表面看似變化有限，實則降價壓力在不斷增加，主要原因是原料成本支撐減弱，尤其是在尿素價格大幅回落的情況下，不僅復(fù)合肥市場冬儲氣氛變得愈加凝重，而且部分配方復(fù)合肥如高氮型產(chǎn)品所面臨的成本利空影響將進一步加劇。

長期以來，尿素價格一直在低位震蕩，此輪主產(chǎn)區(qū)工廠價格跌至新低，不過短暫觸底后便開始企穩(wěn)反彈，雖然局部報價僅窄幅上漲，但是只要是止跌企穩(wěn)，對于復(fù)合肥冬儲市場就算是相對利好，畢竟截至目前多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)出廠報價暫未輕易做出調(diào)整，集體穩(wěn)價觀望情緒濃厚，如果尿素行情企穩(wěn)向上的趨勢能夠延續(xù)，復(fù)合肥冬儲價格變化的概率或?qū)⒖s小。

首先，原料價格波動幅度不同。除了尿素價格降至低點以外，其他原料行情變化尚在預(yù)期之中。目前部分一銨企業(yè)已暫停報價，成交議定為主，貿(mào)易商方面價格略有下滑，原料成本支撐仍較強；氯化銨價格低位運行，短期行情平穩(wěn)為主，長期來看，新增產(chǎn)能將是潛在利空；青海國產(chǎn)大廠月度定價，氯化鉀價格暫時穩(wěn)定，小廠產(chǎn)量低，但價格不明朗，因此，近期不同配方復(fù)合肥的原料成本變化是不同的，高氮型產(chǎn)品的降價跡象更顯著一些。

其次，企業(yè)執(zhí)行待發(fā)訂單為主。面對每況愈下的原料行情，多數(shù)市場人士不太看好復(fù)合肥后市，對于明春行情有所擔(dān)憂。冬儲市場啟動以來，下游備貨情緒一直不算高漲，不過伴隨季節(jié)的推進，局部需求相對靠前的經(jīng)銷商已經(jīng)陸續(xù)開始提貨，一旦復(fù)合肥企業(yè)此時輕易調(diào)整出廠報價，將對已經(jīng)備貨的經(jīng)銷商產(chǎn)生不利影響，為避免以往價格倒掛情況的出現(xiàn)，加之部分工廠的保底政策尚未到期，復(fù)合肥冬儲主流價格不得不勉強維持弱穩(wěn)狀態(tài)。

最后，買漲不買跌氣氛占主導(dǎo)。截至目前，復(fù)合肥主流企業(yè)的冬儲營銷會議基本已經(jīng)召開完畢，繼會上核心經(jīng)銷商打款之后，大批量的冬儲需求便消失不見，主要是對明春行情的信心不足。近期復(fù)合肥行情承壓，價格存在回落的可能，買漲不買跌，終端市場重新陷入僵局，部分復(fù)合肥企業(yè)表示即便現(xiàn)階段調(diào)整復(fù)合肥價格，下游也將謹(jǐn)慎為主，甚至反倒增添僵持氣氛，因此，復(fù)合肥企業(yè)調(diào)價與否是個兩難問題。

綜上，此輪尿素價格大降，復(fù)合肥行情并未隨之大幅波動，預(yù)計月底之前冬儲現(xiàn)狀或很難改變。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續(xù)關(guān)注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.peilujie.com）、手機APP（www.peilujie.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內(nèi)容不容錯過！（中肥網(wǎng) 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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