1月中旬，復(fù)合肥冬儲(chǔ)市場(chǎng)依舊僵持。臨近春節(jié)，節(jié)前購(gòu)銷時(shí)間所剩不多，在近期化肥價(jià)格集體疲軟的情況下，復(fù)合肥行情也未能“幸免”。自上周開(kāi)始，復(fù)合肥價(jià)格便陸續(xù)有所下行，無(wú)論是企業(yè)正式降價(jià)還是出臺(tái)優(yōu)惠政策，實(shí)際成交價(jià)格均低于前期水平。復(fù)合肥行情低迷，絕大部分原因是原料行情非常不理想，導(dǎo)致復(fù)合肥市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，購(gòu)銷停滯倒逼上游工廠報(bào)價(jià)下行。

雖然復(fù)合肥行情趨弱，但是尚未達(dá)到大面積跌價(jià)地步，主要原因是原料行情疲軟程度暫未繼續(xù)加深，特別是尿素行情。經(jīng)歷連續(xù)波動(dòng)，尿素價(jià)格降至相對(duì)低點(diǎn)后再度企穩(wěn)，并且低端出廠價(jià)格略有反彈。尿素價(jià)格始終未能跌至預(yù)期水平，下游需求尚有利好支撐，預(yù)計(jì)短期尿素行情仍將延續(xù)弱勢(shì)盤整，從而復(fù)合肥行情或不至于立即做出大幅調(diào)整。

首先，下游需求臨近且缺口較多。據(jù)了解，山東、兩河及蘇皖等地冬小麥追肥活動(dòng)主要集中在農(nóng)歷春節(jié)前后，除了尿素需求以外，氮鉀追肥需求量占比較大，因此目前各地復(fù)合肥工廠走貨多為高氮型產(chǎn)品，伴隨用肥季節(jié)的臨近，下游需求正在逐漸釋放；另外，由于尿素行情不穩(wěn)，氮鉀追肥價(jià)格同樣存在變化的可能，導(dǎo)致前期下游備貨數(shù)量相對(duì)有限，因此，較往年同期相比庫(kù)存處于低位，后續(xù)用肥需求或會(huì)集中出現(xiàn)。

其次，工廠待發(fā)量大且政策未完。其實(shí)今年復(fù)合肥冬儲(chǔ)行情還算理想，至少?gòu)?fù)合肥價(jià)格由初期的低點(diǎn)漲至了高位。鑒于冬儲(chǔ)預(yù)收初期復(fù)合肥價(jià)格偏低，下游核心客戶多已適量打款，現(xiàn)今工廠方面均在執(zhí)行前期訂單，多者可至2、3月份；另外，部分復(fù)合肥企業(yè)的前期收款政策包含保底，截止時(shí)間集中在2月底或3月份，如果目前調(diào)整出廠報(bào)價(jià)，那么對(duì)于前期訂單的結(jié)算將會(huì)有所影響，因此，在原料行情波動(dòng)幅度暫可接受的情況下，部分復(fù)合肥企業(yè)更愿意穩(wěn)價(jià)觀望。

最后，上、下游市場(chǎng)情緒過(guò)于悲觀。近期，各地復(fù)合肥冬儲(chǔ)市場(chǎng)已經(jīng)基本停滯不前，不僅新單成交寥寥，就連前期訂單的提貨也異常緩慢，主要原因是下游對(duì)于未來(lái)復(fù)合肥行情走勢(shì)普遍看空，在基層需求尚未大量出現(xiàn)的情況下，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)銷商恐不會(huì)去過(guò)多儲(chǔ)備；另外，上游復(fù)合肥工廠操作也較為謹(jǐn)慎，既然下游對(duì)后市信心不足，那調(diào)價(jià)與否或均不太可能調(diào)動(dòng)下游拿貨積極性，因此，原料行情未完全穩(wěn)定明朗，復(fù)合肥企業(yè)不敢輕易大幅調(diào)整。

綜上，如果春節(jié)之前尿素、氯化銨等原料行情不再繼續(xù)趨弱，那么氮鉀追肥需求或?qū)⑦m當(dāng)出現(xiàn)，復(fù)合肥行情也不至于立即變差。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.peilujie.com）、手機(jī)APP（www.peilujie.com/app）、微信公眾平臺(tái)（fert-cn）與分析師一對(duì)一交流，精彩內(nèi)容不容錯(cuò)過(guò)！（中肥網(wǎng) 作者馮弘揚(yáng)/審稿車艷紅）

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