最近國(guó)際、國(guó)內(nèi)氮、磷、鉀化肥價(jià)格集體下行，落得有點(diǎn)讓人心慌。其實(shí)細(xì)數(shù)一下這半個(gè)多月來(lái)氯化鉀的跌幅，滿打滿算也就兩百元，跟前面的漲勢(shì)相比并不算什么。但很多業(yè)內(nèi)都在擔(dān)憂著氯化鉀價(jià)格會(huì)不會(huì)暴跌，所以今天筆者也來(lái)試著討論討論。

　　前面氯化鉀為什么漲呢？至少在咱們這里，不是因?yàn)樾枨笤黾�，而是供�?yīng)減少，且很大程度上是因?yàn)閷?duì)供應(yīng)可能減少并且不足的擔(dān)憂�，F(xiàn)在來(lái)看，俄烏沖突并未結(jié)束，陸運(yùn)進(jìn)口較多但是海運(yùn)進(jìn)口較少，港存很低，自產(chǎn)不足，且內(nèi)外價(jià)差依然巨大……所有這些支撐依然存在。

　　那為什么掉了呢？首先，淡季，國(guó)際、國(guó)內(nèi)都是；其次，恐高，不怕一萬(wàn)就怕萬(wàn)一；第三，灰犀牛，價(jià)格越高需求越低；最后，清醒了，供應(yīng)原來(lái)并沒有擔(dān)心的那么差。這些原因中看似前面是主因，但最重要的其實(shí)仍是后兩者，即需求與供應(yīng)。需求減了多少這個(gè)暫時(shí)沒法界定，所以供應(yīng)情況到底如何將是后期氯化鉀走勢(shì)的真正主宰。

　　筆者認(rèn)為氯化鉀跌價(jià)或?qū)⒎秩�步走。第一步，小落，幅度約200元左右；第二步，大降，幅度500元左右；第三步，暴跌，幅度1000元左右甚至更多。這是長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷，第三步必然發(fā)生，但應(yīng)該不會(huì)在這一次就出現(xiàn)，目前正在進(jìn)行著的這一次下行應(yīng)該只會(huì)在前兩步甚至第一步徘徊。

　　第一步的200元左右，主要是考慮的邊貿(mào)因素。這一次跌價(jià)還有個(gè)直接原因，就是邊貿(mào)大量到貨、價(jià)格回落的沖擊。邊貿(mào)白鉀的成本約4600-4700元，前期市場(chǎng)售價(jià)沖到過(guò)4900-5000元，考慮到進(jìn)口的合理利潤(rùn)和前面報(bào)價(jià)的虛高，以及港口、國(guó)產(chǎn)鉀尚有一定的支撐，所以筆者認(rèn)為小跌的空間約200元左右。

　　第二步的500元左右，這是一個(gè)折中的說(shuō)法。按照海運(yùn)大合同590美元的成本，港口氯化鉀按照5300-5400元的高點(diǎn)價(jià)格計(jì)算回落空間約800元，200-800元的中間價(jià)位即500元左右，而這也恰巧與去年同期的淡季里的跌幅類似。

　　第三步因?yàn)椴⒉徽J(rèn)為會(huì)這么快出現(xiàn)那咱們暫時(shí)也就不詳細(xì)說(shuō)明了。第一步是看邊貿(mào)成本，第二步是看海運(yùn)成本。由于一旦跌破邊貿(mào)成本，邊貿(mào)進(jìn)口量則有可能減少，那么氯化鉀供應(yīng)能力下降又會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐，而港存數(shù)量很低，進(jìn)口到船很少，港口市場(chǎng)不太可能主動(dòng)去挑釁邊貿(mào)。所以筆者更傾向于這一次氯化鉀價(jià)格總體上的跌幅看向邊貿(mào)成本，或?qū)⒍虝r(shí)超越這個(gè)線，但暫時(shí)看還不至于奔向500元、800元那么大的空間，除非整體國(guó)際國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)情緒持續(xù)惡化，或者陸運(yùn)進(jìn)口成本出現(xiàn)下降。

　　總而言之，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里陸運(yùn)氯化鉀的進(jìn)口成本和數(shù)量或?qū)⒊蔀槁然�鉀價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。從眼下來(lái)看，7月份邊貿(mào)外商是否要求漲價(jià)，能給多少貨物，我方是否接受、如何接受，談判是否有變數(shù)，這些將決定氯化鉀跌價(jià)是徘徊在第一步還是邁向第二步。

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